晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

(资料图片仅供参考)

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01 

PMI指数公布，制造业继续修复

周一（31日），统计局公布了7月PMI（采购经理指数）数据。其中，制造业PMI为49.3%，环比提高0.3%；非制造业PMI和综合PMI分别为51.5%和51.1%，虽然都出现下降，但已经连续7个月处在扩张区间。

这意味着什么呢？

PMI是反映经济走势的先行指数之一，涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，其中，50是PMI指数荣枯线，低于50反映经济在下行，高于50则表示经济处在扩张阶段。

总的来看，制造业PMI虽然仍然低于荣枯线之下，但已经出现反弹的势头，而非制造业虽然还在扩张，但速度明显放缓，还是面临不小的压力。

具体来看——

制造业中，供给端保持扩张。7月，生产指数为50.2，保持在扩张区间，从行业上看，21个行业中有10个位于扩张区间，比上月增加2个，说明制造业生产经营活动还是比较稳定的。

需求端，「外冷内热」。7月，新订单指数为49.5，环比上升0.9%，成为拉动整体PMI回升的主要原因，而另一边，新出口订单下降到46.3，内外需有点「冷热不均」。

非制造业中，房地产成拖累。虽然在暑期消费的带动下，衣食行玩乐购等服务行业都表现不错，但以房地产为代表的生产性服务业却表现低迷，最终导致服务业PMI增速放缓。建筑业就更不用说，受房地产拖累，景气回落。

这有什么影响呢？

7月各行业的PMI指数的表现其实都还不错，说明我国经济正在继续恢复。接下来，不少券商都认为8月的制造业PMI有望实现「质的突破」，回到50以上。

因为接下来，各类宏观政策估计会「轮番登场」。例如，银行信贷会提速，基建投资保持较快水平，促消费力度也会明显加大，特别是房地产行业，除了上周出台的「认房不认贷」，未来可能还会有各种政策来「加码」。

02

医药板块大动荡，未来还会持续多久？

这周，医药板块和相关基金都出现了「大跌小涨」的情况，截至周三，部分基金的近一周跌幅已经超过了8%。

这意味着什么呢？

这次医药板块大跌，主要是因为监管部门开始大力开展医药反腐。上周（28日），中央纪委开会，要求纪检配合开展全国医药领域的腐败问题集中整治。

目前看来，不少公司已经牵涉其中。赛伦生物、卫宁健康两家公司的董事长都已经被立案调查，而汉王药业也因为销售费用问题倒在了IPO路上。

虽然医药基金因为大力反腐变得动荡不安，但不少基金经理对未来还是很有信心的——

从行业来看，未来上涨的底层逻辑没有变。随着老龄化的发展，不管是药品、设备还是诊疗，未来的需求都还会持续。而且最近不少医药公司公布半年报，业绩表现都挺不错。

从历史经验来看，相关波动不会持续。以2012年为例，当年医疗反腐是历年力度最大的一次，而医药板块也只有一个季度受到了影响，之后迅速恢复正常，估计这次也不会例外。

从反腐效果来看，长期是利好。和集采压缩企业利润不同，反腐会降低企业多余的销售费用，对各家都是利好，而且一些真正有临床治疗价值的药械产品可以借此机会提升份额。

这有什么影响呢？

这次的医疗反腐带来的情绪冲击为投资者提供了加仓的机会，不少资金都在抄底。这周二，创新药ETF的规模就突破100亿份，不少人还是很看好医药板块的未来的。

对于想趁此机会补仓医药基金的朋友来说，大家可以做个简单规划，不仅可以避免「把子弹一次性打光」，同时也能锁定相对较低的入场成本。

03

汉庭如家，住宿价格「扶摇直上」

最近，财报数据显示，酒店「三巨头」营收都有涨幅。其中，坐拥汉庭、桔子的华住集团表示今年业绩已经恢复到三年前水平的121%。

这意味着什么呢？

酒店的盈利能力主要看两方面，量和价。从数据上看，今年酒店营收增长除了提升的「量」，猛窜的「价」也功不可没。

具体来看，涨价最「夸张」的还是中低端——

比起19年，中低端酒店的价格是普遍「超级加倍」了。比如，在北京的热门商圈景点附近，想要在如家、汉庭、全季住一晚基本要500以上，马甸桥的7天优品甚至到了1,400以上，比一些高档酒店还贵。

为什么涨价这么「狠」——

首先是抓住「报复性出门」的红利。之前需求都被「关在房里」，所以今年旅游、出差，各种活动的需求暴涨，酒店们有「胆量」大涨一波。

其次，要赚回之前的亏损。疫情期间对酒店行业带来的打击很大，尤其是盈利更依赖住客数量的中低端酒店，20年华住集团旗下的经济型酒店占比已经下降到13.4%了。

最后，可以提高经营效率。一方面，升级酒店带来的利润更多；另一方面，服务资源还是有限度的，人少了也能避免挣辛苦钱。所以，酒店宁愿涨价导致房间住不满。

这有什么影响呢？

对于中低档酒店来说，现在涨价幅度太大，一方面不再是「一份价钱一分货」，比肩高档酒店的价格却没有高档的服务质量，可能会让客源流向高层；另一方面，高昂的价格会让客人提出更高的要求，酒店也需要加紧「提质」了。

对出门在外的打工人、驴友来说，出门选择经济型酒店的时代正在慢慢消失。同时，越来越高的住宿价格也会提升旅游的成本，希望酒店能在提价的同时把服务做好，让住客舒心~

打新表现

估值投资表

简慢投资组合2023表现

数据来源：且慢2023.8.03

数据来源：东方财富Choice数据2023.8.03